Le nuove regole impongono limiti alle stablecoin agganciate a valute diverse dall'euro. Queste monete saranno limitate a un massimo di 1 milione di transazioni e un valore totale delle transazioni di 200 milioni di euro (circa 196 milioni di dollari) all'interno dell'Eurozona. Le principali stablecoin come Binance USD, USD Coin e Tether, che insieme rappresentano il 75% dei volumi di scambio di criptovalute, superano già questi limiti proposti, sollevando preoccupazioni nel settore.
Potenziali effetti delle norme MiCA
I leader del settore delle criptovalute hanno espresso preoccupazioni in merito potenziale impatto negativo di queste normative MiCA sulla competitività e l'innovazione dell'UE. Anto Paroian, CEO di ARK36, ha avvertito che le regole potrebbero limitare l'influenza globale dell'UE. Anche il gruppo di lobbying della European Crypto Initiative, con sede a Bruxelles, ha messo in guardia sul fatto che queste nuove normative potrebbero essere eccessivamente gravose per il settore.
Il regime pilota DLT consente il trading di stablecoin prima delle normative
L'Unione Europea ha anche lanciato un programma pilota che consente ai partecipanti al mercato di negoziare stablecoin prima che le normative entrino in vigore. Rok Zvelc, il Commissario UE, ha affermato che i partecipanti possono iniziare a utilizzare queste stablecoin per transazioni e pagamenti prima del quadro giuridico ufficiale, che richiederà circa due anni per essere finalizzato.
Questo programma pilota, noto come DLT Pilot Regime, consente sia ai settori finanziari tradizionali che a quelli digitali di esplorare titoli tokenizzati all'interno di un ambiente regolamentato. Le stablecoin denominate in valuta fiat e i token di moneta elettronica sono già definiti ai sensi del MiCA e, sebbene le normative complete non saranno implementate prima del 2024, i partecipanti al programma pilota possono iniziare a utilizzare questi token per il trading e i pagamenti ora.
Zvelc ha sottolineato durante un webinar della Commissione Europea che il ritardo nell'adozione di MiCA è inutile e che i token possono essere utilizzati sul mercato oggi. Mentre il programma DLT Pilot non definisce esplicitamente questi token, MiCA fornisce sufficiente chiarezza per la loro applicazione immediata.
L'impatto del programma pilota DLT
Il DLT Pilot Program dovrebbe iniziare a marzo 2023 e fornirà preziose informazioni sul futuro della tecnologia di contabilità distribuita (DLT) nei mercati dei capitali. I partecipanti al programma saranno esentati da alcune normative finanziarie, tra cui la Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) e il Central Securities Depositories Regulation (CSDR), come parte dell'esperimento blockchain.
I nuovi partecipanti non autorizzati da questi enti avranno bisogno di un permesso speciale dai supervisori finanziari per unirsi al progetto pilota DLT. Questa configurazione consente agli exchange di criptovalute e ai fornitori di servizi di partecipare al sandbox senza aderire alle più ampie normative finanziarie dell'UE che le istituzioni tradizionali devono seguire.
Sebbene non siano stati confermati ufficialmente partecipanti, BNY Fellow ha espresso interesse nell'unirsi al sandbox sperimentale dell'Unione Europea. Il progetto durerà tre anni, dopodiché l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) pubblicherà un rapporto che valuterà se il programma verrà continuato o concluso.
L'ESMA approva il programma pilota DLT
L'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha concesso l'approvazione per il progetto pilota DLT a settembre 2022. Questa decisione ha fatto seguito alla decisione dell'ESMA di mantenere invariate le norme esistenti sulla segnalazione dei dati e sulla trasparenza per tutta la durata del programma DLT. Sia i regolamenti MiCA che il regime pilota DLT fanno parte della strategia per la finanza digitale dell'UE, in vigore da settembre 2020.
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